对于本周向美国个人电脑制造商Gateway发出收购要约，宏碁(Acer)董事长兼首席执行官王振堂(Wang Jen-tang)似乎有些得意洋洋。

　　但宏碁股价8月28日下跌7%，达到了台湾证交所规定的单日最大跌幅，给他的热情泼了一盆冷水。

　　“这提醒人们注意该收购交易带来的风险，”里昂证券(CLSA)驻台北分析师Vincent Chen表示。他认为，宏碁股价将继续下挫至50新台币以下——较8月28日59.2新台币的收盘价低15%。

　　作为台湾岛内规模最大、成立时间最久的品牌之一，尽管台湾同行希望宏碁成功跃入全球电脑行业顶级公司之列，但他们担心该交易会拖累宏碁。他们的担心之一是，在宏碁加大力度挺进美国市场之际，美国今年的个人电脑销量可能下滑。

　　“人们会想起另外两宗交易：联想(Lenovo)收购IBM个人电脑业务和明基(BenQ)收购西门子(Siemens)手机业务，”另一家台湾电脑公司的一位高管表示，“明基败得很惨。联想似乎成功了，但他们花了2年时间。”

　　宏碁的管理层和顾问反驳了这种比较。他们辩称，Gateway整合进宏碁集团的速度，将大大快于联想/IBM的案例，同时该交易不会像明基/西门子的案例那样对本公司的生存构成威胁。他们认为，两家公司的运营模式相似，同时对宏碁而言，Gateway（占合并后公司销售收入的26%）要比IBM之于联想以及西门子之于明基更容易“消化”。

　　但问题仍然存在。咨询公司Gartner驻台北分析师Tracy Tsai表示，尽管该收购交易将有助于宏碁在美国占领更大的零售市场，但与管理1个品牌相比，在全球范围内管理4个品牌将是一项挑战。她表示：“到目前为止，宏碁似乎还未认真考虑这些品牌的运营和定位。”

　　在 Gateway旗下两大品牌Gateway和e-machines当前都在丢失市场份额的情况下，这个问题尤其重要。“问题在于他们如何扭转局面，”Vincent Chen表示。

　　从这个意义上讲，该收购交易结束了宏碁几年的相对沉寂期。在这段期间，宏碁专注于简化其业务模式，将业务重点集中在电脑销售上。

　　宏碁创立于30年前，最初专注于制造和销售电脑。后来，该公司采取多元化策略，进入几乎所有IT产品及零售和软件领域，这种过度扩张使得公司财务大幅亏空，在1999年引发了一场彻底重组。

　　自那以后，宏碁的增长速度一直高于多数竞争对手。去年，该公司的美国业务收入跃升50%，达到16亿美元；今年第一季度，宏碁一度从联想手中夺过了全球第三大个人电脑制造商的排名。

　　该公司希望，收购Gateway能为这些趋势提速。

　　一些分析师认为，收购Gateway是宏碁加速扩张的唯一选择。目前，该公司仍远远落后于惠普(HP)和戴尔(Dell)。今年第二季度，该公司在中国大陆销量排名第八。

(责任编辑：庄涤坤（无效）)